座人最火氧化铝逆市提价并非心血来潮

11月27日,世界第二大氧化铝企业和第三大电解铝企业———中国铝业股份有限公司宣布,从即日零时开始,将氧化铝现货销售价格从3500元/吨调整为3800元/吨,上调幅度为8.5%。而今年9月份该公司曾将其现货氧化铝的价格从3900元/吨下调至3500元/吨。

或许在若干年后,中国铝业此次逆市提价之举会被写入MBA教材中,成为对研究生进行教学的经典案例。

逆市提价并非心血来潮

眼下,在国内外市场多种有色金属价格刚经历了一场狂跌,尚不知是否有“续集”上演的情况下,中国铝业竟敢逆市而为宣布氧化铝提价,实在出乎人们意料,但此举并非心血来潮。

笔者曾对1995年到2006年11年的氧化铝价格走势进行回顾,发现每到单数年的1月前后,氧化铝的现货价格都会出现一个阶段性的低点、次低点,并由这个低点出发向上展开一轮升势,除了2001年是“小年”,升幅不到10%,持续时间仅3个月以外,其余的单数年这轮升势涨幅大都接近翻番甚至更多,持续的时间从6~20个月不等。在去年下半年氧化铝价格持续下跌之后,以今年2月1日中国铝业公司将氧化铝现货价格从2400元/吨上调至3600元/吨为标志,氧化铝价格开始一轮升势。尽管当时市场主流评论认为,这种价格上升维持1~2个月就会跌回原地甚至再创新低,但市场却不买账。今年3月初,中国铝业氧化铝现货价上调至3900元/吨。此后,现货市场上氧化铝的报价甚至上摸过3900~4100元/吨。进入年中,因国内氧化铝产能的扩大,市场价格有所回落,较低曾跌到3200~3300元/吨,10月份的价格在3400元/吨上下波动,市场人士普遍看淡,也有人预测年底会跌到2600元/吨。可按照近11年氧化铝价格走势来看,今年的这轮升势到目前为止涨幅尚未到位,年中以来氧化铝价格盘整,到底是上升过程当中的中继形态,还是会久盘必跌,答案只能是由市场自身来选择。作为国内市场氧化铝供应大户的中国铝业,给出了价格经过盘整后继续向上的答案,这也是在近11年氧化铝价格走势的“情理”之中。

尽管年中以来国内外氧化铝市场价格进入盘整状态,但国际市场的氧化铝市场价格已在10月份走出盘整发力上扬,现货平均价达到今年以来的次高点。由此看来,中国铝业本次逆市提价,也是在与国际接轨。有此胆量敢在国内市场叫板,原来其背后是有国际市场的价格走势作为支持的。

众所周知,我国电解铝产能今年有大幅增加,且多集中在下半年释放,对于氧化铝的需求量理所当然会有同步增长。尽管眼前铝价刚经历一阵狂跌,但这些新增的电解铝产能出于尽快收回投资成本的迫切性,扩大就业人数的社会,以及地方政府发展经济、增加税收、提高政绩等多颠覆了传统大范围制造模式方需要,仍然会勇往直前、力争尽快达到产能设计标准。加之时近年底,为掌握明年生产的主动权,电解铝生产企业也都得加紧备料、适当增加库存,这种季节性需求对市场供求关系的冲击,也不可小视。

作为应对国外进口铝矾土价格上升的措施,提高氧化铝价格自然是一剂良药。不可忽视的是,中国铝业本次对氧化铝提价,也是在客观上清晰无误地向市场发出这样一个信号:氧化铝提价了,铝价也跌不到哪儿去了。细心的人会发现,在眼前国内外期货市场多种有色金属价格狂跌的时候,铝价相对而言是跌幅较小并且率先止跌反弹的。这说明在市场上有那么一股力量在维护铝价,而提高氧化铝价格,则是改变市场对铝价走势预期的有效手段之一。从这个角度上看,中国铝业逆磷酸铁锂电池虽然照旧占据主导地位市提高氧化铝的价格,客观上,会起到一箭双雕的作用。

市场对提价作出积极反应

不过,中国铝业此举虽属大胆,但并非仅此一例。在此之前,宝钢已宣布对产品提价,同样也是力求改变市场对钢材价格走势的预期,为企业发展创造机遇。

市场对中国铝业此举作出的靠前反应是积极的,在此消息的刺激下,11月27日,中国铝业股票走出逆势上扬行情,以全天2.33%的涨幅较终站在上证综指贡献红榜榜首。早盘,中国铝业以35.68元小幅低开,中午收盘中铝以35.82元报收,比前一日收盘价微跌0.50%。下午开盘不久,中铝发起强势上攻,一度摸高至37.99元,涨幅达到5.53%。受其影响,包头铝业、云铝股份纷纷急速拉升,冲至全日较高点,有色金属板块也在铝业类股票带动下领涨大盘。当日中国铝业收盘价上涨2.33%,次日继续上涨2.23%,第三日再涨3.29%,而前两日上证综指连续创出6124点调整以来的新低。上海期货交易所三月铝合约头两日都收出了小阳线作为回应,第三日更是创下11月20日探底17660元以来反弹的新高18520元,在盘面上形成了价格向上突破的图形。不少媒体对此作出了报道,让中国铝业成为弱市中的一面红旗,在市场上赚足了眼球。在注意力也是生产力的当下,这可是一笔不小的无形资产。而对一家已经在境内外上市的公司而QB/T 2711⑵005 皮革 物理和机械实验 撕裂力的测定（双边）言,这种无形”其中1名研究人员称资产在一定条件下是可以转化为有形资产的。

逆市提价的风险分析

机遇也往往伴随有风险。中国铝业给氧化铝提价,也有可能失去一些市场份额,但只要因此带来的损失,小于提价带来的利润增加额,中国铝业就会成为此次提价的赢家,可名利双收。况且,氧化铝提价可改变市场对铝价走势的预期,带来铝价反弹的好处,还会给中国铝业的业绩加分。

中国的市场经济已经运行15年,削价竞争虽然仍不失是一种市场手段,但其效果已大不如前。中国的用户正在逐步成熟起来,越来越多的用户从价低靠前转变为性价比靠前(也包括服务、企业信誉在内),而中国铝业在这方面是占有一定优势的。从这个角度看,即便其他国内氧化铝生产企业都不跟风提价,中国铝业所面对的风险也是有限的,是可控的。

对国内其他氧化铝生产企业而言,若不跟风提价,有可能因价低增加一些竞争力,扩大一些市场份额,但到底能扩大多少,存在不确定性,况且这需要一段时间才能体现出来,有可能面临错过年底电解铝企业为明年生产备料增加氧化铝库存的大好销售时机的风险。如果这种扩大市场份额带来的利益还不抵跟风提价带来的利益多,国内其他氧化铝生产企业理应存在跟风提价的冲动。

氧化铝后市价格会如何走?影响因素自然是多方面的。但既然中国铝业已经让“探测气球”升空,若“探测”的结果不理想,氧化铝价格会跌回去;若结果基本理想,价格会维持运行一段时间;若结果相当理想,氧化铝的价格也会向上突破,按照近11年氧化铝价格走势的波动格局,完成今年初启动的这轮升势应有的升幅,是很有可能的。

且看市场会作出何种选择吧。