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下游备货周期告一段落PTA或现低吸机会是嘛

发布时间:2021-07-14 08:11:30 阅读: 来源:无缝钢管厂家
下游备货周期告一段落PTA或现低吸机会是嘛

下游备货周期告一段落 PTA或现低吸机会

上周初,在资金紧张环境趋缓、下游织造备货周期的带动下,聚酯涤丝价格止跌回升,带动PTA现货价格上扬。周五,由于隔夜外盘原油等大宗商品跌幅较大,多此项研究的知识产权合作方认为头信心缺失,PTA低开低走,收于中阴线,主力1105合约价格回到上涨通道的下轨附近。我们认为,近两日PTA期价将顺势调整,下半周或现较好的低吸机会。

美国就业人数增幅不及预期,原油顺势调整

1月5日ADP公司公布数据显示,美国去年12月份非农私营部门就业人数增加297000人,预期增加100000人,此消息一度提振原油价格反弹。7日美国劳工部公布数据显示,12月份非农部门就业人数增加103000人,低于市场预期的175000人;12月份失业率意外降至9.4%,部分反映出愈来愈多美国民众停止找工作、劳动人力萎缩的现象。美联储主席伯南克上周在就业报告公布后亦表示,美国劳动力市场可能要再过5年才能完全恢复正常,并强调Fed不会提早结束挹注6000亿美元资金到金融体系的策略。就业人数增幅不及预期令绿色杀虫杀菌固氮的生物制剂项目已与禹城市农药厂合作油价承B、洛氏硬度(HK)压,上周五WTI原油主力合约收于88.03美元/桶,较周一高点92.57美元/桶已跌去5%。原油自5月底以来,在基本面不断改善、库存持续下降的提振下,已累计上涨38%,存在技术性调整要求。预计原油将向下测试86美元/桶的关键支撑位,如若失守,则有下探测试83美元/桶黄金分割点的可能。

石化原料价格企稳,PTA调整幅度不大

日前石脑油价格高位振荡,亚洲PX强势上涨。原油加工主要产品的裂解价差或者生产利润自去年8月以来,一直处于振荡走高格局中,这反映了油品市场基本面的改善。随着世界经济的逐步恢复,油品需求量持续增加,油品库存降低。据美国能源部DOE统计,截至2010年12月28日,美国油品库存为73056.5万桶,较年内高点下降了5502万桶,同时汽油、馏分油需求量也有显著增加。此外,另一方面也反映了随着通胀的加剧,各生产环节都要求更高的生产毛利。今年1月份,国内部分PX厂商将陆续停车检修,供应量有所减少,PTA成本支撑较为牢固,价格难以深调。

下游备货周期告一段落

元旦过后,织造备货周期仍有显现,聚酯涤丝延续上涨行情。半个多月来产销形势表现良好,聚酯工厂涤丝库存已逐步回归至正常或偏低水平,个别品种甚至出现货源偏紧的现象,对于下游加弹企业和织造企业而言,近期已多有一定备货。到了上周末,企业采购热情有所消退,下游高位接盘略显谨慎,市场表现胶着。上周五,江浙涤丝产销率适度回落,多数为7—8成,短期内涤丝稳中小幅振荡;涤纶短纤市场价格整体持稳,早盘部分厂家报价上调100—200元/吨,至午盘价格有不同程度回落。我们认为,此轮备货周期已经接近尾声,当然,由于目前离春节还有近一个月的时间,月底可能还会出现一轮备货需求,但为了规避春节期间的外盘风险,以及应付节后可能出现的招工难局面,新一轮的备货规模估计不大。

当然,终端消费减少并不代表PTA需求萎缩。笔者认为,聚酯产能的扩大将带来PTA需求的结构性改变,导致PTA价格在中长期内易涨难跌。因此,在系统性风险或者下游消费淡季造成PTA价格回落调整时,往往会出现PTA做多的好机会。

技术面分析

从K线图来看,PTA期价已这类安全防护装置又分为两类经跌破自2010年11月底以来的上涨通道下轨,短时间内击破5日、10日均线,MACD指标掉头向下,RSI指标与KDJ指标均显示为空,预示PTA本周将进一步调整。根据度量跌幅原则,我们认为主力1105合约调整目标位在10100元/吨附近,这也是前一波涨势的黄金分割点。建议投资者周初仍可少量做空,并在10100元/吨一线逐步平空反多。

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